Τα χημικά κέρδη ανακάμπτουν, αλλά γιατί η ζήτηση πολυουρεθάνης παραμένει άνιση;-2

Η κατανάλωση απέτυχε επίσης να εμφανίσει ευρεία-ανάκτηση. Τον Ιανουάριο-Μάιο του 2026, οι συνολικές λιανικές πωλήσεις καταναλωτικών αγαθών αυξήθηκαν κατά 1,4% σε ετήσια βάση, αλλά το ποσοστό του Μαΐου μειώθηκε κατά 0,6% σε ετήσια βάση. Αρκετές κατηγορίες που σχετίζονται στενά με την πολυουρεθάνη ήταν πιο αδύναμες: τον Μάιο, οι λιανικές πωλήσεις οικιακών συσκευών και εξοπλισμού ήχου-βίντεο μειώθηκαν κατά 15,6% σε ετήσια βάση. Τα έπιπλα μειώθηκαν κατά 8,7%. Τα αυτοκίνητα μειώθηκαν κατά 16,1%. και τα υλικά οικοδομής και διακόσμησης μειώθηκαν κατά 13,6%.

Αυτά τα δεδομένα έχουν άμεσες επιπτώσεις για την αλυσίδα πολυουρεθάνης. Οι αδύναμες πωλήσεις λιανικής οικιακής-συσκευής υποδηλώνουν περιορισμένη ανάκτηση της ζήτησης για ψυγεία, καταψύκτες, θερμοσίφωνες και άλλα λευκά είδη, μειώνοντας την υποστήριξη για άκαμπτο αφρό PMDI. Η μείωση των λιανικών πωλήσεων επίπλων αντικατοπτρίζει τη συγκρατημένη κατανάλωση σε επικαλυμμένα έπιπλα και έπιπλα σπιτιού, που επιβαρύνει το TDI, τις εύκαμπτες αφρώδες πολυόλες και τα σχετικά πρόσθετα. Οι χαμηλότερες λιανικές πωλήσεις αυτοκινήτων πιέζουν επίσης τη ζήτηση για αφρό καθισμάτων, υλικά εσωτερικού χώρου, συστήματα CASE και TPU.

Διάγραμμα 3. Οι σημαντικότεροι δείκτες λιανικής πώλησης που σχετίζονται με PU-είναι αδύναμοι τον Μάιο.

Πίνακας 3. Οι κύριοι δείκτες κατανάλωσης που σχετίζονται με PU- ήταν αδύναμοι τον Μάιο

Ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας αντανακλά επίσης μια απόκλιση μεταξύ παραγωγής και κατανάλωσης. Τα στοιχεία βιομηχανικής παραγωγής δείχνουν ότι η παραγωγή αυτοκινήτων τον Μάιο ήταν 2,582 εκατομμύρια μονάδες, μειωμένη κατά 3,2% σε ετήσια βάση. Μεταξύ αυτών, η παραγωγή νέων ενεργειακών οχημάτων έφτασε τα 1,489 εκατομμύρια μονάδες, αυξημένη κατά 17,8%. Τον Ιανουάριο-Μάιο, η παραγωγή αυτοκινήτων ανήλθε συνολικά σε 12,276 εκατομμύρια μονάδες, μειωμένη κατά 4,7%. Η παραγωγή νέων ενεργειακών οχημάτων ανήλθε σε 5,776 εκατομμύρια μονάδες, αυξημένη μόνο κατά 0,9%. Με άλλα λόγια, τα νέα ενεργειακά οχήματα παρέμειναν ένα δομικό φωτεινό σημείο, αλλά η ανάπτυξή τους δεν ήταν αρκετή για να αντισταθμίσει πλήρως την πίεση από τη συνολική κατανάλωση αυτοκινήτων και την αδυναμία των παραδοσιακών οχημάτων.

Πίνακας 4. Ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας παρουσιάζει διαρθρωτικές αποκλίσεις

Διάγραμμα 4. Λογική μετάδοσης ζήτησης PU: η ανάκτηση κέρδους δεν ισοδυναμεί με πλήρη ανάκτηση ζήτησης.

ανάκτηση.

Πίνακας 5. Λογική μετάδοσης για μεγάλες τελικές αγορές PU

Επομένως, η τρέχουσα κινεζική αγορά πολυουρεθάνης δεν αντιμετωπίζει μια ευρεία-ανάκτηση ζήτησης, αλλά μάλλον μια συνύπαρξη επισκευής κερδών και αδύναμης-ανάκτησης της αγοράς. Η βελτίωση των κερδών της χημικής βιομηχανίας αντικατοπτρίζει κυρίως τις αλλαγές στις τιμές των πρώτων υλών ανάντη, τις διαφορές προϊόντων, τις δομές κόστους και τις συνθήκες προσφοράς-της ζήτησης σε ορισμένους τομείς. Ωστόσο, από την άποψη των τελικών αγορών πολυουρεθάνης, η αλυσίδα ακινήτων παραμένει αδύναμη, η κατανάλωση οικιακών συσκευών και επίπλων βρίσκεται υπό πίεση και η ζήτηση αυτοκινήτων εξακολουθεί να είναι σαφώς διαιρεμένη εσωτερικά.

Αυτό εξηγεί επίσης γιατί οι πρόσφατες αγορές πρώτης ύλης πολυουρεθάνης, παρά την υποστήριξη από το κόστος, τη συντήρηση των εγκαταστάσεων και τον έλεγχο της προσφοράς των παραγωγών, εξακολουθούν να έχουν περιορισμένη βιωσιμότητα στις αυξήσεις των τιμών. Οι ανάντη παραγωγοί μπορεί να δουν μια περίοδο επιδιόρθωσης κερδών, αλλά χωρίς ισχυρότερες παραγγελίες και κατανάλωση τερματικών κατάντη, είναι δύσκολο για την αγορά να επιτύχει ομαλή μετάδοση από τις πρώτες ύλες στα τελικά προϊόντα.

Πηγές

Εθνικό Γραφείο Στατιστικής της Κίνας: Τα κέρδη βιομηχανικών επιχειρήσεων άνω του καθορισμένου μεγέθους αυξήθηκαν κατά 18,8% τον Ιανουάριο-Μάιος 2026, 27 Ιουνίου 2026.